Вчерашняя сессия на российском валютном рынке завершилась укреплением рубля, несмотря на снижение цены Brent приблизительно на 4.4%, до 58.50 долл./барр. К концу дня российская валюта подорожала на 2.8% по отношению к доллару, закрывшись на отметке 61.56. В первой половине дня обменный курс доллара к рублю держался на уровне около 62.50, но позднее начал быстро снижаться. Укрепление, полагаем, было обусловлено активизацией продаж иностранной валюты экспортерами в преддверии уплаты налогов на будущей неделе – тем более что с начала февраля экспортеры в целом от продажи валюты воздерживались.
Помимо этого, Минфин заявил о начале конвертации через баланс Банка России средств в иностранной валюте из Резервного фонда. Представители министерства, напомним, несколько недель назад объявили о намерении задействовать средства Резервного фонда на сумму, эквивалентную 500 млрд руб. Таким образом, действия Минфина нейтральны для валютного рынка в ближайшей перспективе, но Банк России, согласно его заявлениям, в случае необходимости рассмотрит возможность проведения зеркальных операций на открытом рынке, если сочтет условия подходящими. Однако даже такой предварительной и теоретической возможности было достаточно, чтобы напугать продавцов рубля на фоне устойчивого восстановления цен на нефть. В ближайшие дни валютный рынок, полагаем, продолжит выигрывать от предложения со стороны экспортеров нефти, которым для уплаты налогов в феврале необходимо продать, по нашей оценке, 5–6 млрд долл., в то время как банковские кредиты остаются относительно дорогими.
Между тем, индекс валют развивающихся рынков вчера вырос на 0.3% относительно доллара. Отметим, что с начала года рубль подешевел лишь на 1.4% по отношению к доллару, а данный индекс понизился на 1.5–2.0%. Рубль с начала года в целом котируется на уровне норвежской кроны и в среднем чуть опережает сопоставимые валюты развивающихся рынков.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Рубль: ликвидность рынка улучшается