Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего заседания совет директоров Банка России оставит ключевую процентную ставку на текущем уровне – 17%. Резкая девальвация рубля и стремительный подъем процентных ставок продолжают оказывать свое негативное воздействие на банковский сектор и реальную экономику, что, несомненно, является аргументом в пользу смягчения денежно-кредитной политики.
К счастью, уже можно предварительно говорить о том, что на фоне снижения волатильности на валютном рынке поведение вкладчиков постепенно приходит в норму, а темпы инфляции, хотя по-прежнему находятся на неприемлемо высоком уровне, все же несколько снизились по сравнению с недавними пиками.
Мы полагаем, что Банк России займет осторожную позицию и предпочтет прежде чем переходить к постепенному смягчению дождаться более надежной стабилизации девальвационных ожиданий и замедления инфляции.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
ВТБ развивает сотрудничество с «Трансаэро»