По данным Росстата, инфляция в России за период с 1 по 13 сентября составила 0.39%, среднесуточный прирост цен с 7 по 13 октября ускорился до 0.030% против 0.029% неделей ранее. Основную роль в повышении общего индекса на прошлой неделе сыграл рост цен на огурцы (на 10.9%), томаты (5.7%), бензин (0.4%), картофель (2.1%) и сыр (0.5%).
Инфляция на прошлой неделе продолжила ускоряться – по состоянию на 13 октября годовой показатель повысился еще на 10 бп, до 8.2%. Цены растут быстрее, чем мы предполагали, и если среднесуточный прирост цен останется на уровне 0.030%, к концу октября общий ИПЦ может достичь 8.3% г/г.
Анализ компонентов индекса показывает улучшения по ряду продовольственных товаров, запрещенных к импорту, в том числе возвращение темпов роста цен на мясопродукты к нормальным значениям – в частности, замедление недельного показателя по свинине до 0.2%, минимума с начала августа. С другой стороны, начал ускоряться рост розничных цен на плодоовощную продукцию, что может отчасти объясняться сезонными факторами. Только по огурцам и томатам ускорение составило 14 бп – это более половины общего показателя за неделю (21 бп). Помимо этого четвертую неделю подряд повышаются темпы роста цен на бензин – за период с 7 по 13 октября они достигли 0.4%, самого высокого уровня за последние три месяца.
Потенциальные изменения в денежно-кредитной политике зависят от того, продолжится ли ослабление рубля, что одновременно является основным риском для прогнозов по инфляции на ближайшую перспективу. Учитывая возросшую толерантность Банка России к повышенной инфляции, весьма трудно предсказать, какую степень ослабления рубля он посчитает тревожной с точки зрения инфляционных ожиданий, и, как следствие, среднесрочной инфляции. Вместе с тем мы по-прежнему придерживаемся мнения, что превалирующее сейчас на российском валютном рынке «стадное чувство», вероятнее всего, можно погасить только решительными действиями со стороны регулятора – такими как повышение процентных ставок или увеличение поддержки национальной валюты.
Аналитики ВТБ Капитал
Дарья Исакова, Владимир Колычев
Смотрите также:
- ИПЦ за неделю: на 15 сентября годовая инфляция достигла максимума текущего →
- Российский ИПЦ за неделю: на 26 мая годовая инфляция составляет 7.6% →
- События предстоящей недели: индексы ИПЦ и PMI за май →