Денежный рынок: фиксация прибыли

По итогам вчерашних торгов однодневные ставки остались чуть ниже уровня предложения ЦБ РФ, составляющего 8.50%. В связи с этим неудивительно, что операции валютного свопа с ЦБ РФ не пользовались спросом.

К тому же ЦБ продолжает осуществлять вливание ликвидности, покупая валюту в целях пополнения Резервного фонда. Федеральное казначейство разместило на банковских депозитах 30 млрд руб. сроком на один месяц по средней ставке 8.37% – против спроса в 50 млрд руб.

В рамках недельного репо банки заняли вчера 2.77 трлн руб. по средней ставке 7.56% – против предложения на сумму 2.89 трлн руб. В результате суммарный объем обязательств банков по операциям репо сегодня должен сократиться на 371 млрд руб. Существует вероятность, что общая сумма сегодняшних выплат по налогу на прибыль превысит ожидаемый уровень (это подстегнуло бы спрос на дополнительную ликвидность), но в остальном ситуация с ликвидностью в конце мая выглядит для банков комфортной. Несмотря на отсутствие проблемы с ликвидностью, участники рынка платили ставки NDF на фоне фиксации прибыли в связи с ослаблением рубля.

В среднем ставки NDF повысились вчера на 15–17 бп, в том числе месячная и трехмесячная ставки достигли 8.88% и 8.98% соответственно. Поскольку кривая кросс-валютных свопов реагировала соответственно, угол наклона остался почти без изменений, и спред на отрезке 1–5 лет составил минус 75 бп. Ставки процентного свопа также повысились, но не больше, чем на 10–15 бп. В итоге базис сузился примерно на 5 бп по всей длине кривой.

Аналитики ВТБ Капитал

Максим Коровин, Антон Никитин

Смотрите также:

• Банк России стерилизовал 370 млрд руб. через погашение недельного репо →
• Прошло заседание совета директоров ЦБ РФ по денежно-кредитной политике →
• Снижение ставок ЕЦБ отразилось на наклоне кривой валютного свопа →