Рубль вчера потерял в стоимости почти 4.0% по отношению к доллару (46.67) и около 3.5% к бивалютной корзине (51.70), пережив, пожалуй, одну из худших сессий с 1998 года. Вчера ослабли и другие валюты развивающихся рынков, в том числе турецкая лира и южноафриканский ранд – на 0.8-1.0%, бразильский реал – на 2.4%. Помимо этого, на фоне слабой динамики нефтяных котировок пострадала норвежская крона (минус 0.6%).
Между тем, волатильность обменного курса рубля, как мы считаем, не связана с глобальными факторами – давление лишь отчасти объясняется увеличением геополитических рисков, а в основном обусловлено повышенным спросом населения на иностранную валюту, что является самоподдерживающимся процессом.
В целом факт ослабления рубля на 30% с начала года явно несет риски для финансовой стабильности, поскольку мало кто предусматривал столь драматическое развитие событий в своем бизнес-планировании. Таким образом, мы не исключаем, что Банк России начнет проводить валютные интервенции в размере, необходимом для выхода из текущего тренда. В противном случае ослабление рубля будет продолжаться, пока сохраняется повышенный спрос на иностранную валюту со стороны населения.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Смотрите также:
- Рубль не преодолел уровень 200-дневной скользящей средней →
- Рубль: направление рынка вновь определяет политика →
- Рубль: вновь на пути укрепления →